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创业团队拿第一笔融资时,应注意什么?

时间:2019-02-01 18:46:28   作者:   来源:   阅读:152   评论:0
内容摘要: 去年12月,小米科技、滴滴打车、公共点评和美团四家公司的融资额凌驾了5亿美元;现在年年初这一势头还在一连增长,1月15日,快的打车宣布完成6亿美元融资,“饿了么”外卖平台也传出将获达10亿美元的新一轮融资……这些大额融资对于初创团队而言,我只想说:看看就行.......着眼于当......

创业

去年12月,小米科技、滴滴打车、公共点评和美团四家公司的融资额凌驾了5亿美元;现在年年初这一势头还在一连增长,1月15日,快的打车宣布完成6亿美元融资,“饿了么”外卖平台也传出将获达10亿美元的新一轮融资……

这些大额融资对于初创团队而言,我只想说:看看就行.......

着眼于当下的第一笔融资对创业公司来说更为重要,这无疑对整个项目是有巨大推进作用的,就连刘强东在创业课堂的演讲中也说道:“如果有投资人愿意给你投钱,尽快把钱拿得手。现在傻钱很是多,你要多拿钱,因为傻钱很快就消失了。”

那么,创业公司在第一轮融资时究竟应该注意什么?

当我们面临林林总总的投资人,有天使、VC、PE尚有战略投资人,应当凭据公司处于差异的生长阶段来选择。初创公司更多接触的是天使投资人或者VC,但岂论是什么样的投资人,对方提出什么样的条件,创业者都市思量以下问题:我的股权会不会被稀释掉?我公司的估值该怎么算?我认为以下问题值得创业者关注:

 

首创人不要单独为期权池埋单

第一轮融资时只管设立小期权池,首创人不要单独为期权池埋单。一般VC在投资谈判时都市要求目的公司设立一定比例的期权池,这个期权池肯定会被要求在投资前设立而且不会由VC的股份掏出来。如果说首创人原本的股权比是100%,VC投进20%,而他还会要求设立20%的期权池,这意味着融资完成后的股权比例是,首创人60%,VC20%,期权池20%。当公司面临第二轮融资时,随着公司生长股权激励计划的举行,期权池很有可能已经不足20%,第二轮的融资者也会向目的公司提出相应的期权池要求,那么公司的原始首创人的股权碰面临进一步稀释。

面临这个问题,有的人会建议在公司一开始就设立一个大期权池,这样纵然第二轮融资后,期权池依然有较大比例存在,而不用从原股东手中重新拿出股份投入期权池。可是我认为,既然投资人要进来跟首创人一起做股东,就没有理由只让首创人自己为期权池认真。最好的措施是融资完成后,由首创人和投资者配合摊薄这一部门股权,设立期权池。但实际融资历程中很少有投资者会允许,因为投资者的逻辑是要让原始股东出期权。

如果首创人无法在第一轮融资时要求双方配合出期权,那么首创人最好制定一个第一轮轮到第二轮轮融资期间的治理团队招募和期权激励计划,而且争取设立一个只管小的期权池。第二轮的时候再设新的期权池,这个时候,期权池的组成就该由第一轮的投资者和首创人配合分管了。

 

估值只是手段,拿钱才是目的

此外,就是首创人对于公司股票估值的问题。许多首创人在跟投资者争论中,总是担忧自己的公司被估值过低,使投资者以较少的资金获取股权。其实,创业者在第一轮融资时并不需要把估值看得太重。因为高估值,意味着投资人要拿出更多的钱投入,而投资者一定会在最后要拿回它的成本,他会要求一些回报或类似并购退出的条件。

对于一个创业者来说,报价高是由于他对自己的创业团队、产物有信心,而实际上,如果团队稍微做的不够好,或者说估值没有想象中那么高,后续就会发生许多问题。

既然创业者都明确第一轮融资是一个很好的助力,是推动创业公司生长的第一步。吸引住投资人的眼光,在第一时间把钱拿得手才是公司快速生长的第一步,而不要纠结于估值问题白白浪费大好的融资时机。(本文首发钛媒体)

【绿菜心微信号:lvcaixin,(三道状师事务所:曹桢娟)】


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