保存到桌面加入收藏设为首页
投资资讯
当前位置:首页 > 投资资讯

复星梁信军内部谈坚守:互联网深刻影响传统投资

时间:2019-02-08 14:32:32   作者:   来源:   阅读:140   评论:0
内容摘要: 粱信军:我们对所有投资的企业都要思考,如果互联网侵入到这个行业之后会发生什么,必须思量所投资企业未来的生长性会受到互联网的何种影响;哪些是有高增长的互联网行业是值得我们投资的;什么样的服务业可以从互联网的增长服务当中收益,这是我们新的投资偏向。各人都知道复星是一个投资团体,可是......

粱信军:我们对所有投资的企业都要思考,如果互联网侵入到这个行业之后会发生什么,必须思量所投资企业未来的生长性会受到互联网的何种影响;哪些是有高增长的互联网行业是值得我们投资的;什么样的服务业可以从互联网的增长服务当中收益,这是我们新的投资偏向。

 

各人都知道复星是一个投资团体,可是关于互联网的投资不多,以传统行业为主,克日复星团体副董事长、CEO粱信军的新年内部讲话看出些新的眉目,传统行业投资人开始发力寻找新的互联网时机了。复星的朋友分享了这次讲话,我以为复星关于互联网的认识开始上路了,不外只要有钱,什么时候都不晚,传统行业如何在互联网上发作新的商业模式威力,会是来年最大看点。

关于互联网和复星要做的相应变化,粱信军或许讲了两点,我引述如下:

 

1、互联网在深刻影响传统行业

未来十年我以为第四个特别值得关注的问题就是互联网深刻影响传统行业。其实在已往的几年当中,互联网已经颠覆了许多中小行业。可是在座的列位我们是没有感受的,好比说图书出书刊行,逐步的已经消失了,现在各地建新华书店的话是公益事业,已经不是一个盈利工业了。音像制品、软件行业分销已经不见了,胶卷已经没有了,报纸杂志去年新闻报纸已经泛起了普遍的亏损。各地报业团体少则亏损两三亿多则六七亿。

去年注定被写入未来互联网生长的历史,因为已往一年互联网对大的行业发生影响,造成了各人的恐慌。好比电器行业。去年整个电器的销售是增长的,然而电器连锁业是下降的,可是电器连锁业的店面数是增加的。所以导致去年电器行业泛起大幅度的亏损,这种亏损并不是一次性的,它可能随着未来关店数的增加一连亏损。去年尚有一个行业是百货行业,百货的销售额是上升的,可是百货的连锁店的增长是零。包罗去年新开了许多店,这个销售是零增长,我们就是想你已往开的店得要关上,关一个店就要面临亏损。

 尚有服装和运动行业,各人可以看到服装和运动的行业都泛起了大幅度的销售的下降。这个行业自己的销售额是增长的,然而服装连锁店运动连锁店都是亏损的。尚有电视行业。去年第一次老黎民用在电视上的时间低于电脑和手机了,去年全中国人民在电视上每周花的时间平均是7.2小时,在电脑上互联网上花7.3小时,手机上花7.8小时。中国一二线都市中,老黎民开机数量和开机时间大幅度下降。所以用不了多久,最长五年,就可以看到整个电视行业销售额跟利润的大幅度下降。未来我们还可以看到互联网影响更多行业,包罗旅馆行业、房地产行业、金融行业。房地产行业这么多的商业面积,现在我们很清醒的知道哪些租户是可一连的哪些需要削减面积。

全球投资者面临一个更大的危机就是通胀的问题,美国通过两年的QE3、QE4已经明确体现每个月印发850亿的钞票。欧洲的定量宽松,美国是无限量的宽松。欧洲早晚会发现美国的手段很是的高明。日本新任首相已经严重批评了他们的央行向导,要求追随美国搞无限量的宽松。中国已往几年M2的增长去年是最克制的一年,去年我们同比增长照旧14.4%。其实整个去年我们的印钞量到达了12万亿人民币,相当于2万亿美元。

 

2、世界在变化,复星要坚守

第二个就是我们这样的情况下,复星照旧坚守我们形成的共识。

第一个就是坚守投资价值。我们照旧锁定我们喜欢的行业,自上而下的分析锁定目的企业,我们照旧要缔造价值和实现价值。

第二我们继续坚持中国动力,我们要始终的坚持中国动力的导向,我们只投资那些能够受益中国动力增长的企业,我们中国现在的动力跟已往的十年发生了很大的变化,由于中国已往十年的生长照旧较量确定的,将是全世界生长最快的国家和经济体。那么我们看到,中国的较量优势在增加,所以我们说的中国动力嫁接全球资源的模式照旧有系统性的时机的。

第三点我们照旧坚持反抗通胀,我们找一些能够跑赢通胀跟通胀没有关系的行业。

尚有强调一点,2012年开始我们坚定的增加一个投资的维度。我们所有投资的企业都要思考,如果互联网侵入到这个行业之后会发生什么,必须思量所投资企业未来的生长性会受到互联网的何种影响;我们要认真的思考,哪些是有高增长的互联网行业是值得我们投资的;我们要认真思考,什么样的服务业可以从互联网的增长服务当中收益,这是我们新的投资偏向。

 

下一页:粱信军新年内部讲话全文

粱信军新年内部讲话

各人早上好,我们在拐点之年做这样的汇报我以为很有意义。我分享三个方面,一个是针对未来的形势判断,第二是复星坚守的原则,第三是在我们这样的判断当中树立复星的品牌。

 

全球经济体的动力在发生深刻变化

 

第一个判断是未来十年当中,全球主要经济体的动力都在发生根天性的变化。特别不幸的是,这种变化到今天为止总体来说还不是那么确定。所以未来的十年如果我们用已往十年形成的知识来指导自己的话很可能会犯错误。

第一,对美国来说,我以为很是清晰的是美国的消费简直在温和恢复,对美国来说一个很大的经济津贴已经放在眼前。我这里枚举几个数字,美国纽约原油和英国布伦特原油的差价过往几年都是靠近的但从2011年底两者显着脱离,纽约石油的生意业务价钱比布伦特自制20美金以上,能源的津贴很是巨大。另外债务恒久照旧面临着巨大的压力,所以美国有很是大的印钞动机。

欧洲的问题照旧老样子,我们不太清楚未来会有什么样的变化。最大的一个共识就是,金融企业的债务跟国家的债务息息相关。之所以我们说它未来有很长时间的视察,是因为它存在几个深条理的矛盾,一个是国民的福利需求和国家支付能力的矛盾。

第二是老黎民维持福利的意愿跟政治家厘革的矛盾。

第三个是南欧跟中北欧经济不平衡的矛盾。欧洲经济增长乏力,我们不知道未来是什么样的。

 

人口红利发生根天性变化

 

中国的变化也很是显着,未来五到十年,人口红利发生根天性变化,到2019年中国的劳动力就将进入淘汰时期,对劳动麋集型行业来说,2019年是一个分水岭。第二个我们可以看到人口的消费红利在上升,中国老黎民可投资资产高达73万亿人民币,甚至去年这样一个危机年份还同比增长了14%。住民存款有40万亿人民币。最新的十八大陈诉也讲明,未来五年到十年,中国政府希望老黎民的收入能够翻番。所以这些有利因素都保证了中国的消费在未来五到十年有很是强劲的一连增长。

同时我们可以看到全球性的公司,不仅仅是已往制造业公司,越来越多的消费和服务公司把中国作为他们的市场。越来越多全球性的公司来自于中国的消费额已经占到他们全球的20到30%,甚至40%。未来三五年内我们可以看到,中国成为全球性的公司20到30%的市场是一个常态,也是一个知识。

人口红利第二个特别值得注意的是服务业。2011年,中国已经有十个省(占中国GDP的54%,人口总量的37%)的人均GDP凌驾了7000美元。2011年我们全国人均GDP是5400美元,如果凭据每年7%的增长,我们或许还需要4年,就可到达人均7000美元。人均7000美元是一个表征性的意义,到达这个数字的时候,可以预见到未来五到十年内,整个GDP当中服务业会新增4到6%。如果以中国去年的GDP总量靠近50万亿人民币而言的话,6%的看法就是3万亿人民币,这3万亿人民币即是医药行业的总和。所以我们会知道未来的5年多会新增3万亿人民币的服务业,现在还不知道它详细是什么,但可以预见,未来的五到十年中国将泛起服务业的发作性增长。

人口红利第四点是老龄化问题, 2014到15年将是已往几十年来中国老龄化肩负最轻的两年,我们的抚育比只有38%,2020年中国的抚育比会快速上升到41%。实际上,2011年地方财政收入对养老的津贴已经到达了2000亿人民币左右。有一个模子预测到2020年最晚2022年中国财政收入当中养老津贴将占20到25%。到2020年左右,中国家庭幸福感的感受,地方政府财政自由度的感受都市发生根天性的变化。主要原因就是养老。

中国动力第二方面就是都市化,都市化的空间很是大,现在只有51%。可以预见2017到2020年间都市化的速度放慢,一个方面是跟人口老龄化有关,第二个是跟就业有关。中国政府对于牢靠资产投资增速的降低,以致对GDP保8%要求的放松都市导致这个现象,从现在开始的第二个五年我们也许会看到这个速度会放慢。这个放慢其实对列位来说意义重大。因为中国的政府,包罗企业家,都已习惯了很是高的生长速度,都认为用生长可以解决问题。可是如果2017到2020年左右,真的速度降到中低速的话,我相信许多的债务就成问题了,很高的欠债率,很高利息的欠债都将成为问题。

工业化除了各人所熟悉的外需疲软,产能过剩,生产劳动力的成本提高之外,一个更大的问题是由于消费者的维权意识高涨带来的危机。前面已经看到对食品业,如奶粉行业的三聚氰氨的问题,医药行业的毒胶囊问题,尚有白酒业的塑化剂问题等等。对牛奶行业的摧毁各人已经看到了,各人宁愿用三四倍的价钱到澳洲、香港抢购奶粉。最近一段时间泛起的危机是抗生素鸡的问题。未来各人一定会看到越来越多行业重金属超标问题,抗生素普遍存在的问题等等都市泛起。所以从我们投资而言要很是警惕衣食住行行业老黎民维权方面的问题。

中国动力的第四点是金融。金融行业面临一个最大的变化,在未来五到十年,就是直接金融比例的快速上升。直接金融在09年的时候以银行为代表的间接金融的比例甚至占到88%,2010年只有84%,2011年只有81%,去年我们相信很可能低于70%。按这样的速度生长下去,再有两年,我们整个金融结构和欧盟就差不多了,直接金融和间接金融一半一半,所以我们要掌握这个趋势。虽然我们可以看到,直接金融快速提升了企业融资手段的同时,也积累了越来越多的金融风险。

另外一个好消息是资源能源问题,随着太阳能、油页岩气的生长,能源会迎来一其中价时期,这对中国是一个好消息。

 

互联网在深刻影响传统行业

 

未来十年我以为第四个特别值得关注的问题就是互联网深刻影响传统行业。其实在已往的几年当中,互联网已经颠覆了许多中小行业。可是在座的列位我们是没有感受的,好比说图书出书刊行,逐步的已经消失了,现在各地建新华书店的话是公益事业,已经不是一个盈利工业了。音像制品、软件行业分销已经不见了,胶卷已经没有了,报纸杂志去年新闻报纸已经泛起了普遍的亏损。各地报业团体少则亏损两三亿多则六七亿。

去年注定被写入未来互联网生长的历史,因为已往一年互联网对大的行业发生影响,造成了各人的恐慌。好比电器行业。去年整个电器的销售是增长的,然而电器连锁业是下降的,可是电器连锁业的店面数是增加的。所以导致去年电器行业泛起大幅度的亏损,这种亏损并不是一次性的,它可能随着未来关店数的增加一连亏损。去年尚有一个行业是百货行业,百货的销售额是上升的,可是百货的连锁店的增长是零。包罗去年新开了许多店,这个销售是零增长,我们就是想你已往开的店得要关上,关一个店就要面临亏损。

尚有服装和运动行业,各人可以看到服装和运动的行业都泛起了大幅度的销售的下降。这个行业自己的销售额是增长的,然而服装连锁店运动连锁店都是亏损的。尚有电视行业。去年第一次老黎民用在电视上的时间低于电脑和手机了,去年全中国人民在电视上每周花的时间平均是7.2小时,在电脑上互联网上花7.3小时,手机上花7.8小时。中国一二线都市中,老黎民开机数量和开机时间大幅度下降。所以用不了多久,最长五年,就可以看到整个电视行业销售额跟利润的大幅度下降。未来我们还可以看到互联网影响更多行业,包罗旅馆行业、房地产行业、金融行业。房地产行业这么多的商业面积,现在我们很清醒的知道哪些租户是可一连的哪些需要削减面积。

全球投资者面临一个更大的危机就是通胀的问题,美国通过两年的QE3、QE4已经明确体现每个月印发850亿的钞票。欧洲的定量宽松,美国是无限量的宽松。欧洲早晚会发现美国的手段很是的高明。日本新任首相已经严重批评了他们的央行向导,要求追随美国搞无限量的宽松。中国已往几年M2的增长去年是最克制的一年,去年我们同比增长照旧14.4%。其实整个去年我们的印钞量到达了12万亿人民币,相当于2万亿美元。

 

世界在变化,复星要坚守

 

就是我们这样的情况下,复星照旧坚守我们形成的共识。

第一个就是坚守投资价值。我们照旧锁定我们喜欢的行业,自上而下的分析锁定目的企业,我们照旧要缔造价值和实现价值。

第二我们继续坚持中国动力,我们要始终的坚持中国动力的导向,我们只投资那些能够受益中国动力增长的企业,我们中国现在的动力跟已往的十年发生了很大的变化,由于中国已往十年的生长照旧较量确定的,将是全世界生长最快的国家和经济体。那么我们看到,中国的较量优势在增加,所以我们说的中国动力嫁接全球资源的模式照旧有系统性的时机的。

第三点我们照旧坚持反抗通胀,我们找一些能够跑赢通胀跟通胀没有关系的行业。

尚有强调一点,2012年开始我们坚定的增加一个投资的维度我们所有投资的企业都要思考,如果互联网侵入到这个行业之后会发生什么,必须思量所投资企业未来的生长性会受到互联网的何种影响;我们要认真的思考,哪些是有高增长的互联网行业是值得我们投资的;我们要认真思考,什么样的服务业可以从互联网的增长服务当中收益,这是我们新的投资偏向。

 

建设面向未来的投资品牌

 

这些深刻的变化为我们面向未来的投资品牌建设带来巨大的机缘。第一个时机,中国的整个PE高速增长也会带来一个回调的不行制止的趋势。已往三五年用任何的手段,不计成本的允许募得的资金,两三年到了之后那些LP会领会到一些教训。对复星来讲我们这样的审慎的投资者更容易树立我们在中国的投资品牌。第二个来说已往几年,复星是在外洋投资最乐成的企业之一。我们还要继续铸造我们外洋的投资品牌。我以为我们是有先发优势。第三个是团队优势方面,已往我们的投资团队有创业家、实业家和投资家。以后我们继续秉持这样的结构,也希望越来越多的企业家具有创业家的素养。

虽然我以为,我们照旧要想措施系统地控制投资风险。第一个我们要聚焦大行业,聚焦房产行业、保险行业。第二个我们聚焦大项目,投资额提升的同时,控制投资数目,提升单个项目规模。第三个聚焦高效能的员工,我们不停的提高有高产出能力的员工的比例和绝对的数量,从这种角度来规避我们的风险,形成差异化的品牌。

另外整个团体照旧要推动积极的从投资团体向资产治理转型。已往数年我们依靠自己的能力和资金形成了1523亿的投资规模。已往两年当中我们通过治理第三方资金已经有凌驾166亿的资金,我们也投资了三个保险公司,包罗永安、保德信,也包罗香港的鼎睿。未来我们积极实现从投资团体到以保险为焦点的投资团体迈进。

 

谢谢各人。

粱信军


本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (威尼斯人官网)